Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) (Second Amendment) Regulations, 2026
The document, verbatim
7798 GI/2026
(1)
रजिस्ट्री सं. डी.एल.- 33004/99
REGD. No. D. L.-33004/99
xxxGIDHxxx
xxxGIDExxx
असाधारण
EXTRAORDINARY
भाग III—खण् ड 4
PART III—Section 4
प्राजधकार से प्रकाजित
PUBLISHED BY AUTHORITY
भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड
अजधसूचिा
म ंबई, 8 अक् तूबर, 2026
भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (इंटरमीजडयरी) (दूसरा संिोधि) जिजियम, 2026
फा. सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2026/323.—बोडड, भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड अजधजियम,
1992 (1992 का 15) की धारा 30 द्वारा प्रदाि की गई िजियों का प्रयोग करते हुए, एतद्द्वारा भारतीय प्रजतभूजत और
जिजिमय बोडड (इंटरमीजडयरी) जिजियम, 2008 का और संिोधि करिे के जलए जिम्नजलजखत जिजियम बिाता है, अर्ाडत्-
1.
इि जिजियमों को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (इंटरमीजडयरी) (दूसरा संिोधि) जिजियम, 2026 कहा
िा सकेगा ।
2.
ये जिजियम रािपत्र में इिके प्रकाजित होिे की तारीख से एक सौ अस्ट्सीिें ददि लागू होंगे ।
3.
भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (इंटरमीजडयरी) जिजियम, 2008 में, -
सं. 608]
िई ददल्ली, ि क्रिार, अक् तूबर 9, 2026/आज िि 17, 1948
No. 608]
NEW DELHI, FRIDAY, OCTOBER 9, 2026/ASVINA 17, 1948
सी.जी.-एम.एच.-अ.-10102026-277050
CG-MH-E-10102026-277050
2
THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY
[PART III—SEC.4]
I.
अध्याय-IIIग के बाद और अध्याय–IV से पहले, जिम्नजलजखत अध्याय िोडा िाएगा, अर्ाडत्, -
“अध्याय – IIIघ
सामान्य जिज्ञापि संजहता (कॉमि एडिरटाइिमेंट कोड)
पररभाषाएँ
16छ. इस अध्याय के जसलजसले में, िब तक दक संदभड क छ और ि हो तब तक:—
(1)
“जिज्ञापि” में िाजमल होगा - जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी के दकसी प्रोडक्ट या की
दकसी सर्िडस (सेिा) का प्रचार-प्रसार करिे या िह प्रोडक्ट या सेिा लेिे हेत आग्रह करिे के संबंध में या के
मूल उद्देय से या दफर उसके ब्ांड या एंरटटी स्ट्तर का प्रचार-प्रसार करिे के संबंध में या के मूल उद्देय से
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी द्वारा या उसकी ओर से, प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप
से, दकसी भी तरह से कही गई कोई बात या दकया गया कोई प्रचार आदद [दफर चाहे िह जलजखत रूप में हो,
ऑजडयो के रूप में, जिि अल हो, मौजखक रूप में हो या दकसी भी दूसरे तरीके से हो], दफर चाहे िह दकसी भी
माध्यम से दकया िाए, जिसमें जिम्नजलजखत भी िाजमल है–
(क)
प्प्रंट मीजडया (समाचारपत्र, पजत्रकाएँ, आदद),
(ख) ब्ॉडकास्ट्ट मीजडया (टी.िी., रेजडयो, पॉडकास्ट्ट, आदद),
(ग)
जडजिटल मीजडया (िेबसाइट, सोिल मीजडया, स्ट्रीप्मंग सर्िडसेज़, समाचार देिे िाली ऑिलाइि साइट
आदद),
(घ)
आउटडोर मीजडया [बाहर लगाए िािे िाले तरह-तरह के जिज्ञापि (जबलबोडड, रांजज़ट एड्स, इि-
स्ट्टोर जडस्ट््ले)] या ऐसा ही कोई दूसरा माध्यम;
(2)
“मिहूर व्यजि” (सेजलजब्टी) में ऐसा कोई व्यजि िाजमल होगा:
(क)
जिसका िाम दकसी राष्ट्रीय स्ट्तर के प्रजतजित प्रकािि (पजललकेिि) द्वारा सािडिजिक रूप से िारी
दकए गए दकसी ‘सेजलजब्टी इंडेक्स’ की रैंककंग में सिोच्च 50 व्यजियों में आया हो । ‘सेजलजब्टी
इंडेक्स’ हाल ही का होिा चाजहए या दफर ज्यादा से ज्यादा एक िषड प रािा होिा चाजहए या;
(ख)
जिसिे दकसी मेिस्ट्रीम या प्रम ख या लोकजप्रय दफल्म, अर्िा टीिी सीररयल या टीिी िो अर्िा
दकसी ओ.टी.टी. ्लेटफॉमड पर आई दकसी िेब-सीरीज़ में या तो अहम दकरदार जिभाया हो या
दफर उसका िाम अहम दकरदारों में हो या;
(ग)
िो एक ऐसा इन््ल एंसर हो, जिसकी दकसी सोिल मीजडया ्लेटफॉमड पर फॉलोअसड की संख्या
‘एडिरटाइप्ज़ंग स्ट्टैंडड्सड काउंजसल ऑफ इंजडया’ के ददिाजिदेिों के तहत तय के गई सीमा से
ज्यादा हो या;
(घ)
िो एक जखलाडी के तौर पर अपिे देि की राष्ट्रीय टीम का जहस्ट्सा रहा हो अर्िा जिसिे दकसी
अंतरराष्ट्रीय टूिाडमेंट या इिेंट (िैसे ओलंजपक गेम्स, एजियि गेम्स, कॉमििेल्र् गेम्स, टेलीजििि
पर ददखाए िािे िाले लोकजप्रय स्ट्पोर्टसड इिेंट िैसे कबड्डी, दक्रकेट आदद) में अपिे देि का
प्रजतजिजधत्ि दकया हो अर्िा ऐसे दकसी खेल में अंतरराष्ट्रीय स्ट्तर पर हुई प्रजतस्ट्पधाड में जहस्ट्सा
जलया हो या;
[भाग III—खण् ड 4]
भारत का रािपत्र : असाधारण
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(ङ)
िो दकसी टीिी कायडक्रम (िैसे दिज़, क ककंग िो, न्यूि चैिल, कॉमेडी िो, डांस िो, गािों का िो,
अिाडड फंक्िि या ऐसे ही दकसी दूसरे मिोरंिि कायडक्रम) में कम से कम एक सीिि में या दफर
कम से कम 10 एजपसोड में होस्ट्ट रहा हो या दफर एक से ज्यादा होस्ट्ट में एक होस्ट्ट रहा हो अर्िा
एंकर रहा हो या दफर एक से ज्यादा एंकर में से एक एंकर रहा हो;
(च)
िो टीिी या ओ.टी.टी. ्लेटफॉमड पर प्रसाररत दकसी प्रम ख या लोकजप्रय कायडक्रम के दौराि
प्रजतस्ट्पधाड में एक जििेता या रिर-अप रहा हो, या दफर ऐसी प्रजतस्ट्पधाड की सीरीज़ के दौराि
िाजलफाइंग राउंड (जिसे िाजलफाइंग राउंड, िाटडर फाइिल, सेमी-फाइिल और फाइिल का िाम
ददया िाए या दफर कोई और िाम ददया िाए, और िो प्रजतस्ट्पधाड में जहस्ट्सा लेिे िाले पार्टडजसपेंर्टस
को छाँटिे के जलए करिाई िाती है) से होकर िो ग िरा हो और जिसे लोग पहचाििे लगे हों या;
(छ)
िो एक िच डअल इन््ल एंसर (याजि दक िो कं्यूटर से बिाया गया एक काल्पजिक ‘व्यजि’ या
‘अितार’ हो, जिसमें असल इंसाि िैसी खूजबयाँ आदद होती हों) हो, जिससे दिडक या फॉलोअसड
प्रभाजित होते हों या;
(ि)
जिसके बारे में बोडड को या जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी के जलए बोडड से
मान्यताप्राप्त स परिाइज़री बॉडी को ऐसा लगे दक उसकी ििह से जिज्ञापि देखिे िालों की राय
बदल सकती है:
परंत यह दक जिि व्यजियों का जिक्र जिजियम 16छ(3) में है, उि व्यजियों द्वारा िारी दकए या करिाए
िािे िाले जिज्ञापिों में ददखाई देिे िाले उिके संस्ट्र्ापक (फाउंडर), प्रोमोटर (संप्रितडक), जिदेिक, प्रबंध-
मंडल के म ख्य व्यजि (की मैिेिेररयल पसोिल) या िररि प्रबंध-मंडल के व्यजि िलदों “मिहूर व्यजि”
(सेजलजब्टी) में िाजमल िहीं मािे िाएँगे ।
(3)
“जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी” का अर्ड होगा –
(क)
स्ट्टॉक ब्ोकसड;
(ख)
जडपॉजज़टरी पार्टडजसपेंर्टस (जिक्षेपागार सहभागी);
(ग)
ऑिलाइि बॉण्ड ्लेटफॉमड प्रोिाइडर;
(घ)
जििेि सलाहकार (इन्िेस्ट्टमेंट एडिाइज़र);
(ङ)
ररसचड एिाजलस्ट्र्टस (अि संधाि जिश्लेषक);
(च)
म्यूच अल फंड;
(छ)
असेट मैिेिमेंट कंपजियाँ;
(ि)
पोटडफोजलयो मैिेिर (पोटडफोजलयो प्रबंधक); और ऐसी ही दूसरी एंरटरटयाँ, जििका जिक्र बोडड
द्वारा समय-समय पर दकया िाए ।
(4)
“स परिाइज़री बॉडी” का अर्ड होगा –
(क)
स्ट्टॉक ब्ोकसड और ऑिलाइि बॉण्ड ्लेटफॉमड प्रोिाइडसड के मामले में स्ट्टॉक एक्सचेंि;
(ख)
जडपॉजज़टरी पार्टडजसपेंर्टस के मामले में जडपॉजज़टरीज़;
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[PART III—SEC.4]
(ग)
जििेि सलाहकारों के मामले में इन्िेस्ट्टमेंट एडिाइज़र एडजमजिस्ट्रेिि एंड स परिाइज़री बॉडी;
(घ)
ररसचड एिाजलस्ट्र्टस (अि संधाि जिश्लेषकों) के मामले में ररसचड एिाजलस्ट्ट एडजमजिस्ट्रेिि एंड
स परिाइज़री बॉडी;
(ङ)
म्यूच अल फंडों या असेट मैिेिमेंट कंपजियों के मामले में असोजसएिि ऑफ म्यूच अल फंड्स इि
इंजडया; और
(च)
पोटडफोजलयो प्रबंधकों के मामले में असोजसएिि ऑफ पोटडफोजलयो मैिेिसड।
लागू होिा
16ि. इस अध्याय के प्रािधाि जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी द्वारा िारी दकए िािे िाले उि सभी
जिज्ञापिों पर लागू होंगे, िो बोडड के दायरे में आिे िाले प्रोडक्र्टस या सेिाओं के संबंध में िारी दकए िाते हों ।
अजििायड रूप से दी िािे िाली िािकारी (दकए िािे िाले जडस्ट्क्लोज़र) और ददए िािे िाले जडस्ट्क्लेमर
16झ. सभी जिज्ञापिों में जिम्नजलजखत िािकारी देिी होगी:
(क)
मूलभूत िािकारी, िैसे दक जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी का िाम, सेबी का रजिस्ट्रेिि िंबर
और जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी का लोगो (यदद कोई हो) ।
(ख)
जडस्ट्क्लेमर, िो बोडड द्वारा समय-समय पर जिधाडररत दकए िाएँ, और िो जिधाडररत दकए गए तरीके से ददखाए या
बताए िाएंगे ।
स्ट्पष्टीकरण. – यदद जिज्ञापि छोटे फॉमेट िाले मैसेि (िैसे एस.एम.एस. या पॉप-अ्स, प ि िोरटदफकेिन्स या संक्षेप में
िािकारी देिे िाला कोई दूसरा इसी तरह का इलेक्रॉजिक मैसेि) िैसा हो, और चूँदक कम िलदों की सीमा तय होिे की ििह
से उसमें मूलभूत िािकारी और जडस्ट्क्लेमर िहीं ददए िा सकते, इसजलए जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी
को उस मैसेि आदद में अपिी ऑदफजियल िेबसाइट का िह हाइपरप्लंक देिा होगा, जिसे जक्लक करिे पर िह मूलभूत
िािकारी और िे जडस्ट्क्लेमर देखे िा सकते हों ।
ऐसी सूचिाएँ आदद, जिन्हें जिज्ञापि िहीं मािा िाता
16ञ. (1) जिम्नजलजखत सूचिाओं आदद को ‘जिज्ञापि’ िहीं मािा िाएगा [हालांदक उप-जिजियम (2) का प्रािधाि तो लागू
रहेगा ही]:
(क) ऐसी सूचिा आदद, िो जिजक्षत करिे या िािकारी प्रदाि करिे के जलहाि से िारी की गई हो और जिसका उद्देय
जित्तीय पहल ओं की िािकारी या प्रजिक्षण प्रदाि करिा हो । हालाँदक, ऐसी कोई सूचिा आदद िारी करिे के संबंध में,
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी को जिम्नजलजखत प्रािधािों का पालि करिा होगा:
(i)
ऐसी सूचिा आदद में एंरटटी की ब्ाप्डंग आदद कम से कम हो;
(ii) ऐसी सूचिा आदद में जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी के दकसी प्रोडक्ट जििेष को खरीदिे
या उसकी कोई सेिा (सर्िडस) जििेष लेिे के उद्देय से कोई प्रचार आदद ि दकया िाए या उसके जलए ल भािे या
उकसािे की कोजिि ि की िाए;
(iii) यदद ऐसी सूचिा आदद पर खचड उि फंडों में से दकया िा रहा हो िो जिजक्षत और िागरूक करिे के उद्देय से
अलग से बिाए गए हों, तो ऐसी सूचिाओं आदद की िािकारी बाद में स परिाइज़री बॉडी या बोडड को देिी होगी;
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भारत का रािपत्र : असाधारण
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(ख) ऐसी ररसचड ररपोटें, जसफाररिें या जिश्लेषण, िो मौिूदा ग्राहकों या जििेिकों के सार् साझा दकए िाएँ और जििमें
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी के परफॉमेंस को लेकर दािे ि दकए गए हों;
(ग) उपललध प्रोडक्ट या सेिाओं (सर्िडस) की सूची [जिसमें जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी की िेबसाइट
या ऐप पर दी गई सूजचयाँ भी िाजमल हैं], जिसमें उसके प्रोडक्ट या उसकी सेिाओं की संक्षेप में तथ्यात्मक िािकारी
दी िाए;
(घ) दकसी प्रािधाि के अि सार जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटरटयों और उिके मौिूदा ग्राहकों या
जििेिकों के बीच सूचिा का आदाि-प्रदाि;
(ङ) दकसी ग्राहक या भािी ग्राहक या जििेिक के जििेदि पर दकसी प्रोडक्ट या सेिा की िािकारी भेििे हेत दी गई सूचिा
आदद;
(च) ऐसी सूचिा आदद, जिसमें जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी की मूलभूत िािकारी (िैसे उसका िाम,
ब्ांड का लोगो, िेबसाइट या ऐप या इसी तरह की दूसरी िािकारी) दी िाए और यह बताया िाए दक उसका कामकाि
दकस तरह का है;
(छ) प्रोडक्ट के डेमो देिा (िैसे दक िेजबिार या िॉक-थ्रू के िररए), जिसमें उसकी खूजबयाँ आदद बताई िाएँ, बिते दक ऐसे
डेमो में जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी के दकसी प्रोडक्ट या की दकसी सेिा का प्रचार ि दकया िाए
अर्िा कोई प्रोडक्ट खरीदिे या कोई सेिा लेिे के जलए ल भािे की कोजिि ि की िाए;
(ि) ि भकामिाएँ, िोक संदेि या बधाई संदेि;
(झ) भती के जलए आिेदि आमंजत्रत करिे हेत सािडिजिक रूप से िारी की िािे िाली सूचिाएँ आदद या दकसी अन्य पक्ष
(र्डड पाटी) की सेिाएँ लेिे हेत सािडिजिक रूप से िारी की िािे िाली सूचिाएँ आदद, बिते दक उिके िररए ग्राहकों,
भािी ग्राहकों या जििेिकों को ल भािे की कोजिि ि की िाए;
(ञ) टीिी िो या टॉक िो और ऐसे दूसरे कायडक्रमों (इिेंट) को प्रायोजित (स्ट्पॉन्सर) करिा, और प्रायोजित करिे िाली
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी से ि डी आम िािकारी (िैसे उसका िाम, ब्ांड का िाम, लोगो,
िेबसाइट या ऐप या इसी तरह की दूसरी िािकारी) दी गई हो और िो केिल प्रायोजित (स्ट्पॉन्सर) करिे के उद्देय से
ही दी गई हो;
(ट) जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटरटयों द्वारा अपिे रजिस्ट्टर ग्राहकों या जििेिकों से फीडबैक लेिे के
जलए दकए िािे िाले सिेक्षण; और
(ठ) ऐसी कोई दूसरी सूचिा आदद, जिसके बारे में बोडड द्वारा समय-समय पर बताया िाए ।
(2) ऐसी दकसी सूचिा आदद को जिज्ञापि मािा िाएगा, जिसके िररए जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी
के दकसी प्रोडक्ट या सेिा का प्रचार दकया िाए अर्िा उसके प्रोडक्ट को खरीदिे या उसके सेिा लेिे के जलए ल भािे की
कोजिि की िाए ।
मिहूर व्यजि (सेजलजब्टी) से प्रचार करिािा
16ट. (1) मिहूर व्यजि (सेजलजब्टी) जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी के ब्ांड स्ट्तर का या एंरटटी स्ट्तर का
प्रचार कर सकेंगे ।
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[PART III—SEC.4]
(2) इस तरह से दकए िािे िाले प्रचार में जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी के प्रोडक्ट या सेिाओं के िाम
का जिक्र आ सकेगा, ककंत उसके िररए दकसी प्रोडक्ट या सेिा जििेष के संबंध में, प्रत्यक्ष रूप से अप्रत्यक्ष रूप से, ल भािे की
कोजिि िहीं की िाएगी या कोई दािा िहीं दकया िाएगा ।
(3)
यदद दकसी जिज्ञापि में दकसी मिहूर व्यजि (सेजलजब्टी) को जलया गया हो, तो उसे िारी करिे से पहले या तो
स परिाइज़री बॉडी की या दफर अगर बोडड द्वारा जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी के जलए ऐसी कोई बॉडी
जिधाडररत ि की हो तो उस मामले में बोडड की मंिूरी लेिी िरूरी होगी ।
(4)
मिहूर व्यजि (सेजलजब्टी) से करिाए गए प्रचार में हुए खचे का भार ग्राहकों पर िहीं डाला िाएगा या िह खचड
म्यूच अल फंड की स्ट्कीम से िहीं िसूला िाएगा ।
(5)
ऐसे जिज्ञापिों में िे िरूरी जडस्ट्क्लेमर भी देिे होंगे, िो भी देिे को कहे िाएँ ।
दाजयत्ि
16ठ. (1)
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी को जिम्नजलजखत प्रािधािों का पालि स जिजित करिा
होगा:
(क) जिज्ञापिों में सही-सही िािकारी दी िाए, जिष्पक्ष रूप से िािकारी दी िाए, पूरी िािकारी दी िाए और स्ट्पष्ट रूप से
िािकारी दी िाए;
(ख) जिज्ञापिों को इस प्रकार तैयार ि दकया िाए दक उसे पढ़िे से क छ और ही समझ में आए या दफर जिससे दकसी जििरण
को जछपािे की ग ंिाइि बढ़ िाए;
(ग) कम अि भि और िािकारी रखिे िाले जििेिकों का फायदा उठािे के मकसद से जिज्ञापि तैयार ि दकए िाएँ;
(घ) जिज्ञापिों में ि तो ऐसी तकिीकी या कािूिी िलदािली का इस्ट्तेमाल दकया िाए, ि तो उसमें ऐसी भाषा का इस्ट्तेमाल
दकया िाएगा िो आसािी से समझ में ही ि आए, और ि ही उसमें इस प्रकार िरूरत से ज्यादा लयौरे ददए िाएँ जिससे दक
जििेिक ग मराह हो िाएँ या द जिधा में पड िाएँ;
(ङ) यदद दकसी जिज्ञापि में उदाहरण के तौर पर दकसी िेयर आदद (जसक्यूररटीज़) या दकसी स्ट्कीम (दकन्हीं स्ट्कीमों) का जिक्र
आदद दकया िाए, तो ऐसे में यह जडस्ट्क्लेमर देिा होगा दक “जिि िेयरों आदद (जसक्यूररटीज़) या स्ट्कीम (स्ट्कीमों) का जिक्र
दकया गया है, उन्हें महि उदाहरण के तौर पर पेि दकया गया है और उिके बारे में यह ि समझा िाए दक उिकी जसफाररि
की िा रही है”, और यदद जिज्ञापि छपिाया िा रहा हो तो यह जडस्ट्क्लेमर जिज्ञापि के सार् उसी पृि पर आिा चाजहए और
यदद जिज्ञापि िीजडयो के तौर पर बिाया िा रहा हो तो यह जडस्ट्क्लेमर जिज्ञापि के सार् एक ही फ्रेम में आिा चाजहए, ि दक
अंत में;
(च) यदद जिज्ञापि में आँकडे, ग्राफ या चाटड ददए िा रहे हों, तो उिके स्रोत की िािकारी भी उि आँकडों, ग्राफ या चाटड के
सार् देिी होगी । इसके अलािा, ऐसे आँकडे, ग्राफ या चाटड देते समय यह भी बतािा होगा दक िे दकस तारीख या अिजध के
हैं;
(छ)
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटरटयाँ अपिे ग्राहकों को रेड करिे हेत ल भािे या उकसािे के जलए
या सेिाएँ (सर्िडस) लेिे हेत ल भािे या उकसािे के जलए या उन्हें अपिे खाते में दोबारा लेिदेि ि रू करिे के जलए या उन्हें
दकन्हीं स्ट्कीमों में जििेि करिे के जलए या मोबाइल ऐप डाउिलोड करिे आदद के जलए ल भािे या उकसािे के उद्देय से दकसी
भी तरह के दकसी प्रलोभि आदद (इन्सेंरटि), या िाउचर, या कूपि, या मॉजिटरी सर्टडदफकेट या टोकि या सलसदक्र्िि ्लाि
(दफर चाहे उन्हें दकसी भी िाम से प कारा िाए) की पेिकि िहीं करेंगी;
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(ि)
यदद जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी को जिलंजबत कर ददया िाए, तो ऐसे में िह एंरटटी िब
तक जिलंजबत रहे तब तक, प्रत्यक्ष रूप से अप्रत्यक्ष रूप से, अकेले या जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली दकसी दूसरी
एंरटटी के सार् जमलकर कोई जिज्ञापि िारी िहीं करेगी;
(झ)
ऐसे कोई दूसरे दाजयत्ि भी जिभािे होंगे, िो या तो बोडड या दफर बोडड के परामिड से स परिाइज़री बॉडी समय-समय
पर जिभािे को कहे ।
(2)
यदद कोई अन्य पक्ष (र्डड पाटी) जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी की सहमजत के जबिा दकसी ्
लेटफॉमड पर जिज्ञापि िारी करता है, तो ऐसे में:
(क)
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी इसका पता चलिे के सात ददिों के भीतर इस संबंध में उजचत
कारडिाई करेगी (जिसमें कािूिी कारडिाई करिा भी िाजमल है), और जिसकी सूचिा िह स परिाइज़री बॉडी को देगी;
(ख)
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी की गई कारडिाई और उसके ितीिों की िािकारी स परिाइज़री
बॉडी को देगी;
(ग)
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी अपिी िेबसाइट पर ऐसी घटिाओं के लयौरे [जििमें संबंजधत
अन्य पक्ष (र्डड पाटी) के लयौरे और उिके जखलाफ की गई कारडिाईयों के लयौरे भी िाजमल हैं] इस तरह से डालेगी दक िे सामिे
से ही साफ-साफ ददख िाएँ ।
डाकड पैटि के इस्ट्तेमाल पर पाबंदी
16ड. जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी डाकड पैटिड की गजतजिजधयों में जलप्त िहीं होगी, जिस डाकड पैटिड
का जिक्र केन्रीय उपभोिा संरक्षण प्राजधकरण द्वारा िारी दकए गए “डाकड पैटिड का जििारण और जिजियमि के जलए मागडदिडक
जसद्ांत, 2023” (गाइडलाइंस फॉर प्रीिेंिि एंड रेग्यूलेिि ऑफ डाकड पैटन्सड, 2023) के संलग्नक-I (उपाबंध-I) में दकया गया
है ।
जिज्ञापिों में रेटटंग या रैंककंग का इस्ट्तेमाल
16ढ. जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी को अपिे जिज्ञापिों में केिल “हुए िफा-ि कसाि और रहे िोजखम
की प जष्ट करिे िाली एिेंसी” (पास्ट्ट ररस्ट्क एंड ररटिड िेररदफकेिि एिेंसी) द्वारा दी गई रेटटंग या रैंककंग का ही इस्ट्तेमाल करिे
की अि मजत होगी, ककंत इस संबंध में िीचे दी हुई ितों का पालि तो करिा ही होगा-
(क) दी गई रेटटंग या रैंककंग का आजखर मतलब क्या है और िह दकस तरह से दी गई है, इसके बारे में या तो जिज्ञापि में ही
साफ-साफ जिक्र कर ददया िाए या दफर उस जिज्ञापि में “पास्ट्ट ररस्ट्क एंड ररटिड िेररदफकेिि एिेंसी” की िेबसाइट या
जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी की िेबसाइट के बारे में बता ददया िाए;
(ख) जिज्ञापि में यह भी जिक्र होिा चाजहए दक जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली दकसी एंरटटी जििेष की सेिाएँ
लेिे या ि लेिे का फैसला केिल रेटटंग या रैंककंग के आधार पर ही ि जलया िाए;
(ग) ऐसी रेटटंग या रैंककंग “पास्ट्ट ररस्ट्क एंड ररटिड िेररदफकेिि एिेंसी” द्वारा करिाए गए अध्ययि या सिेक्षण (सिे) पर
आधाररत होिी चाजहए, जिसमें संबंजधत श्रेणी के सभी माकेट पार्टडजसपेंर्टस (बािार से ि डे लोग) िाजमल हों, तादक त लिा
की िा सके और जिष्पक्षता भी स जिजित की िा सके;
(घ) उि दूसरी ितों का भी पालि करिा होगा, िो बोडड द्वारा समय-समय पर जिधाडररत की िाएँ ।
8
THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY
[PART III—SEC.4]
जिज्ञापि में क्या-क्या िहीं होिा चाजहए
16ण. जिज्ञापि में िह सब िहीं होिा चाजहए, जिसका जिक्र िीचे दकया गया है:
(क)
जिज्ञापि में ऐसा क छ भी ि कहा िाए िो गलत हो, जिससे कोई ग मराह हो सकता हो, जिससे कोई लालच आदद
में आ सकता हो, जिससे पक्षपात हो सकता हो, िो बढ़ा-चढ़ाकर पेि दकया गया हो, िो स्ट्पष्ट ि हो या िो अि मािों आदद
पर आधाररत हो या दफर उसमें कोई बयाि आदद भी ि ददए िाएँ;
(ख) जिज्ञापि में, प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप से, मौिूदा ग्राहकों या भािी ग्राहकों को म िाफे की गारंटी या जबिा दकसी
िोजखम के म िाफे की गारंटी देते हुए कोई िादा ि दकया िाए या आश्वासि ि ददया िाए, और ि ही उसमें ऐसा कोई इिारा
करते हुए कोई गारंटी या आश्वासि ददया िाए दक दकतिा म िाफा हो सकता है;
(ग) जिज्ञापि में, प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप से, एक तय म िाफा होिे का कोई िादा ि दकया िाए या आश्वासि ि ददया
िाए (हालांदक, ऑिलाइि बॉण्ड ्लेटफॉमड प्रोिाइडर या कोई दूसरी एंरटटी बोडड द्वारा बताए गए तरीके से ऐसा कर सकती
है);
(घ) जिज्ञापि में, प्रत्यक्ष रूप से या अप्रत्यक्ष रूप से, जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली दूसरी एंरटरटयों, उिके
प्रोडक्ट या सर्िडस (सेिा) को कमतर ि ददखाया िाए या उन्हें लेकर कोई आपजत्तििक बात ि की िाए या दफर गलत तरीके
से दूसरी एंरटरटयों से त लिा ि की िाए या दफर दकन्हीं दूसरी एंरटरटयों द्वारा िारी दकए गए जिज्ञापिों की िकल ि की िाए;
(ङ) जिज्ञापि में एक प्रोडक्ट या असेट क्लास की त लिा दकसी दूसरे तरह के प्रोडक्ट या असेट क्लास से ि की िाए, जिससे
कोई ग मराह हो िाए;
(च) जिज्ञापि में कम अि भि और िािकारी रखिे िाले जििेिकों का फायदा उठािे के मकसद से क छ भी ि कहा िाए या
दफर उसमें कोई भी ऐसा िारा (स्ट्लोगि) ि हो, जिसमें बढ़ा-चढ़ाकर क छ कहा िाए या िो गैर-िरूरी हो या िो प्रोडक्ट या
सर्िडस (सेिा) [जििके जलए जिज्ञापि ददया िा रहा हो] के स्ट्िरूप, उसमें जिजहत िोजखम और उससे हो सकिे िाले म िाफों से
जबल्क ल भी मेल ि खाता हो;
(छ) जिज्ञापि में बोडड या एम.आई.आई. (माकेट इन्फ्रास्ट्रक्चर इंजस्ट्टट्यूििस / बािार की ब जियादी संस्ट्र्ाओं) या ऐसी ही
दकसी दूसरी प्रजतजित संस्ट्र्ा के लोगो, फोटो (िैसे उिके कायाडलय की इमारत आदद की फोटो) या प्रतीक-जचह्ि (प्संबल) ि
ददए िाएँ, हालाँदक ऐसा स्ट्पष्ट रूप से मंिूरी लेकर दकया िा सकता है;
(ि) जिज्ञापि में ऐसा क छ भी ि कहा िाए, जिससे ऐसा लगे दक जपछले बार िो म िाफा आदद हुआ र्ा िह आगे भी होगा या
जिसमें कोई बेब जियाद दािा ि दकया िाए;
(झ) जिज्ञापि में जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटरटयों के प्रोडक्ट या सेिाओं (सर्िडस) से पहले हुए म िाफे
आदद का जिक्र ि दकया िाए, हालाँदक बोडड द्वारा समय-समय पर जिधाडररत दकए गए तरीके से ऐसा दकया िा सकता है;
(ञ) जिज्ञापि में ऐसा क छ भी बताया या ददखाया ि िाए, िो अि जचत, अश्लील या आपजत्तििक हो;
(ट) जिज्ञापि में यह ि बताया िाए दक बहुत ज्यादा लयाि (हाई यील्ड) जमलेगा या बहुत ज्यादा रेटटंग जमली हुई है (हाई रेटेड
है), बहुत ज्यादा म िाफा (हाई ररटिड) होगा और इिसे जमलते-ि लते िलदों का इस्ट्तेमाल ि दकया िाए, जििका कोई ठोस
आधार ि हो और जििमें स्ट्पष्टता ि हो;
(ठ) जिज्ञापि में ऐसा क छ भी ि हो, जिसे कािूिी प्रािधािों के तहत प्रकाजित करिे या कहिे की पाबंदी हो;
[भाग III—खण् ड 4]
भारत का रािपत्र : असाधारण
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(ड) जिज्ञापि में ऐसा और क छ भी ि कहा िाए, जिसके बारे में बोडड या बोडड के परामिड से स परिाइज़री बॉडी समय-समय
पर बताए ।
ररपोर्टिंग के प्रािधाि
16त. जिजियामक (रेग्यूलेटरी) दायरे में आिे िाली एंरटटी द्वारा िारी दकए िािे िाले जिज्ञापि के संबंध में ररपोर्टिंग के िे
प्रािधाि लागू होंगे, िो बोडड द्वारा समय-समय पर जिधाडररत दकए िाएँ ।
प्रािधािों का पालि ि दकए िािे पर कारडिाई
16र्. (1) बोडड, इस अध्याय के प्रािधािों या उिके तहत िारी दकए गए दकसी पररपत्र (सक डलर) के प्रािधािों का उल्लंघि
होिे पर ऐसी कारडिाई कर सकेगा, िो भी िह ठीक समझे [जिसमें इि जिजियमों (रेग्यूलेिन्स) के अध्याय-V के प्रािधािों या
संबंजधत अजधजियम के दकन्हीं लागू प्रािधािों या बोडड द्वारा िारी दकए गए दकन्हीं दूसरे जिजियमों के प्रािधािों के तहत की
िा सकिे िाली कारडिाई भी िाजमल है] ।
(2) बोडड, उप-जिजियम (1) में बताए गए उल्लघंि होिे पर, स परिाइज़री बॉडीज़ को भी उजचत कारडिाई करिे का जिदेि दे
सकेगा ।
अजमत प्रधाि, कायडपालक जिदेिक
[जिज्ञापि-III/4/असा./377/2026-27]
रट्पणी:
भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड (इंटरमीजडयरी) जिजियम, 2008 (अजधसूचिा सं. एलएडी-एिआरओ/िीएि/2008/11/126538)
26 मई, 2008 को भारत के रािपत्र में प्रकाजित हुए र्े, और िो अंजतम बार 16 अप्रैल, 2026 को भारतीय प्रजतभूजत और जिजिमय बोडड
(इंटरमीजडयरी) (संिोधि) जिजियम, 2026 (अजधसूचिा फा. सं. सेबी/एलएडी-एिआरओ/िीएि/2026/300) द्वारा संिोजधत हुए र्े ।
SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA
NOTIFICATION
Mumbai, the 8th October, 2026
SECURITIES AND EXCHANGE BOARD OF INDIA (INTERMEDIARIES)
(SECOND AMENDMENT) REGULATIONS, 2026
F. No. SEBI/LAD-NRO/GN/2026/323.—In exercise of the powers conferred by section 30 of the Securities
and Exchange Board of India Act, 1992 (15 of 1992), the Board hereby makes the following regulations to further
amend the Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) Regulations, 2008, namely–
1.
These regulations may be called the Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) (Second Amendment)
Regulations, 2026.
2.
They shall come into force on the one hundred eightieth day from the date of publication of these regulations in
the Official Gazette.
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THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY
[PART III—SEC.4]
3.
In the Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) Regulations, 2008, -
I.
after Chapter IIIC and before Chapter IV, the following Chapter shall be inserted, namely, —
“CHAPTER IIID
COMMON ADVERTISEMENT CODE
Definitions
16G. For the purposes of this Chapter, unless the context otherwise requires: —
(1) “advertisement” shall include any form of communication, endorsement or representation, whether written,
audio, visual, verbal or of any other form, disseminated through any channel, including but not limited to-
(a) print media (newspaper, magazines, etc.),
(b) broadcast media (TV, Radio, podcasts, etc.),
(c) digital media (websites, social media, streaming services, online news sites etc.),
(d) outdoor media (billboards, transit ads, in-store displays) or any similar medium,
issued, directly or indirectly, by or on behalf of a regulated entity in connection with or having the primary
effect of promotion, invitation or solicitation in respect of any product or service offered by the regulated
entity or promotion of a brand or entity;
(2) “celebrity” shall include a person:
(a) who has featured in the top 50 rankings in any publicly available celebrity index published by a national
publication of repute. The celebrity index should be latest available or at the most one-year old or;
(b) who has played a lead role or one of the lead roles in any mainstream or prominent or popular movies, or
TV serials, or TV shows, or web-series on any of the OTT platforms or;
(c) who is an Influencer having a social media followership exceeding the threshold specified by the
Advertising Standards Council of India under its applicable guidelines, on any single social media platform
or;
(d) who being a Sports person has been a part of the national team of the country to which he belongs or has
represented his country in any international tournaments or events such as Olympic Games, Asian Games,
Commonwealth Games, popular sports events telecasted on television such as Kabaddi, Cricket, etc. or
competitive games at international level for that given sport, etc. or;
(e) who has been a host or one of the hosts or anchors or one of the anchors for any TV program such as
quizzes, cooking shows, news channels, comedy shows, dance shows, song shows, award functions or such
other entertainment programs for at least one season or for a minimum of 10 episodes;
(f) who has been a winner or runners-up in any prominent or popular competitive program aired on TV or
OTT platform or any prominent personality who has gone through a series of qualifying rounds (for
elimination of competitors) which may be known as qualifying round, quarter finals, semi-finals and finals or
by any other name or;
(g) who is a virtual influencer (fictional computer generated ‘people’ or avatars who have the realistic
characteristics, features and personalities of humans) that bears influence on their audience or followers or;
(h) who in the view of the Board or the supervisory body recognised by the Board for the regulated entity is
capable of influencing the opinion of viewers of the advertisement:
Provided that the term “celebrity” shall not include any founder, promoter, director, key managerial personnel
or senior management personnel of the persons referred to in Regulation 16G(3) issuing or causing to be issued
the advertisement, where such founder, promoter, director, key managerial personnel or senior management
personnel appears in such advertisement.
[भाग III—खण् ड 4]
भारत का रािपत्र : असाधारण
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(3) “regulated entity” shall mean-
(a) Stock Brokers;
(b) Depository Participants;
(c) Online Bond Platform Providers;
(d) Investment Advisers;
(e) Research Analysts;
(f) Mutual Funds;
(g) Asset Management Companies;
(h) Portfolio Managers; and such other entities as may be specified by the Board from time to time.
(4) “supervisory body” shall mean-
(a) Stock exchanges for Stock Brokers including Online Bond Platform Providers;
(b) Depositories for Depository Participants;
(c) Investment Adviser Administration and Supervisory Body for Investment Advisers;
(d) Research Analyst Administration and Supervisory Body for Research Analysts;
(e) Association of Mutual Funds in India for Mutual Funds or Asset Management Companies; and
(f) Association of Portfolio Managers in India for Portfolio Managers.
Applicability
16H. The provisions of this chapter shall be applicable for all advertisements issued by the regulated entity in
respect of products or services under the purview of the Board.
Mandatory Disclosures and Disclaimers
16I. All advertisements shall contain the following information:
(a) basic details such as name of the regulated entity, SEBI registration number and logo of the regulated
entity, if any.
(b) disclaimers, as specified by the Board from time to time shall be displayed or communicated in the
specified manner.
Explanation. — In case an advertisement is in the form of short format messaging such as SMS or Pop-ups,
push notifications or any other similar concise electronic communication, and basic details and disclaimers
cannot be provided therein due to the character limit associated with the medium, a hyperlink to such details
and disclaimers available on the official website of the regulated entity shall be provided.
Communications not considered as advertisement
16J. (1) Subject to sub-regulation (2), the following communications shall not be considered as
'advertisement':
(a)
communication that is educational or informational in nature and is meant to impart financial knowledge
or information or training. For such communication, the regulated entity shall comply with the following:
(i) branding of the entity in such communications shall be minimal and incidental;
(ii) such communication shall not contain any promotional call-to-action or attempt to influence or
induce a purchase decision for a specific product or service provided by the regulated entity;
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THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY
[PART III—SEC.4]
(iii) if the cost towards such communication is being borne out of funds earmarked for education and
awareness, such communications shall be reported to the supervisory body or Board for post facto
monitoring;
(b)
research reports or recommendations or analyses shared with existing clients or investors which do not
contain claims of performance of the regulated entity;
(c)
list of available products or services, including lists provided on regulated entity's website or app, which
provides a summary of factual information about the products or services of the regulated entity;
(d)
essential communication between regulated entities and existing clients or investors arising out of any
regulatory requirement;
(e)
communication in response to a request by a client or prospective client or investor for information about
any product or service;
(f)
communication providing basic factual information about regulated entity (such as name, brand logo,
website or app or similar details) and a description of the nature of its activities;
(g)
product demonstrations (e.g. webinars, walk-throughs) showing the interface and service features
provided such demonstration does not promote products or services or solicit interest to avail any product
or service of the regulated entity;
(h)
greetings, condolences or congratulatory messages;
(i)
public communications inviting applications for recruitment or availing third party services provided it
does not target clients or prospective clients or investors;
(j)
sponsorship for TV shows or talk shows and events communicating generic information about the
regulated entity such as name, brand name, logo, website or app or similar details and is only limited to
sponsorship;
(k)
surveys issued by the regulated entities to their registered clients or investors to take feedback; and
(l)
any other communication as may be specified by the Board from time to time.
(2) Any communication which promotes products or services or solicits interest to avail any product or service
of a regulated entity shall be considered as an advertisement.
Celebrity Endorsements
16K. (1) The celebrities shall be allowed to endorse the regulated entity at the brand level or the entity level.
(2) Such endorsements may include the name of products or services offered by a regulated entity but may not
include any inducement or claim directly or indirectly regarding any specific product or service.
(3)
Any advertisement featuring celebrity shall be issued only with the prior approval from supervisory
body or the Board (if no such body has been specified by the Board for regulated entity).
(4)
Expenses incurred towards celebrity endorsements shall not be passed on to the clients or charged to
the scheme of the mutual fund.
(5)
Such advertisements shall include the relevant disclaimers as may be specified.
General Obligations
16L. (1)
The regulated entity shall ensure compliance with the following:
(a)
advertisements shall be true, fair, accurate, complete and unambiguous;
(b)
advertisements shall not be so designed as likely to be misunderstood or likely to disguise the
significance of any statement;
(c)
advertisements shall not be so framed as to exploit the lack of experience or knowledge of the
investors;
(d)
advertisements shall not extensively use technical or legal terminology or complex language or
include excessive details, which may mislead or confuse the investors;
[भाग III—खण् ड 4]
भारत का रािपत्र : असाधारण
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(e)
a disclaimer stating that “The securities or scheme(s) are quoted as an example and not as a
recommendation” shall be mentioned on the same page of the written creative or frame of the video where the
same is displayed and not at the end of the creative or the advertisement, in case any specific securities or
scheme(s) are displayed or communicated in an advertisement as example(s);
(f)
disclosures in the terms of statistical data, graphs, or charts shall be backed by source(s) and the
source(s) shall be disclosed alongside such data, graphs, or charts. Further, such statistical data, graphs, or
charts shall include the date or period to which it relates;
(g)
regulated entities shall refrain from providing any form of incentives, or vouchers, or coupons, or
monetary certificates, or tokens, or subscription plans, by whatever name called, to their clients for inducement
to trade or avail the services or for activation of inactive client accounts or investing into any schemes or for
downloading mobile applications etc.;
(h)
in the event of suspension of any regulated entity, the regulated entity so suspended shall not issue
any advertisement, directly or indirectly, either singly or jointly with any other regulated entity, during the
period of suspension;
(i) any other obligations, as may be specified by the Board or supervisory body in consultation with Board,
from time to time.
(2)
In case of any third-party issuing advertisement on any platform without the consent of a regulated
entity:
(a) the regulated entity shall initiate appropriate action (including legal action) within seven days from when
it comes to its knowledge, under intimation to the supervisory body;
(b) the regulated entity shall inform the supervisory body regarding action taken and outcome thereof;
(c) the regulated entity shall prominently disclose, on its website, details of such incidents, including the
details of the concerned third party and actions taken against them.
Prohibition on use of dark patterns
16M. The regulated entity shall refrain from engaging in a dark pattern as specified in Annexure I of the
Guidelines for Prevention and Regulation of Dark Patterns, 2023 issued by the Central Consumer Protection
Authority.
Use of ratings or rankings in advertisements
16N. The regulated entity shall be permitted to use only the ratings or rankings assigned by a Past Risk and
Return Verification Agency in the advertisement which subject to the following conditions -
(a) the ratings or rankings shall be properly explained either in the advertisement itself or by including details
of the Past Risk and Return Verification Agency website or regulated entity’s website where an investor will
be able to obtain further information about the meaning and methodology of such ratings or rankings;
(b) the advertisement should also state that ratings or rankings are only one of the factors to be taken into
account when deciding whether to avail the services of a specific regulated entity or not;
(c) such ratings or rankings shall emanate from a study or survey by Past Risk and Return Verification Agency
covering all the relevant market participants within the concerned category to ensure comparability and
objectivity;
(d) any other conditions which may be specified by the Board from time to time.
Prohibitions in the advertisement
16O. An advertisement shall not contain:
(a) any content, which is false, misleading, luring, biased, deceptive, exaggerated, ambiguous or based on
assumptions or projections or includes any testimonials;
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THE GAZETTE OF INDIA : EXTRAORDINARY
[PART III—SEC.4]
(b) anything that, directly or indirectly, promises or gives assurance of any guaranteed or risk free or
indicative returns to prospective or existing clients;
(c) any direct or indirect promise or assurance of any fixed returns (except in case of Online Bond Platform
Providers or any other entity in a form and manner as may be specified by the Board);
(d) any content that, directly or indirectly, disparages or discredits other regulated entities, their products or
services or makes unfair comparisons with such entities or imitates the advertisement content of other
regulated entities;
(e) any content that compares one product or asset class with other product(s) or asset class(es) of a different
nature giving a misleading impression;
(f) any content designed to exploit the lack of experience or knowledge of the investors or any slogan that
is exaggerated or unwarranted or inconsistent with or unrelated to the nature and risk and return profile
of the products or services being advertised;
(g) logos, images (e.g. building imagery) or symbols of the Board or Market Infrastructure Institutions (MIIs)
or any other organisation of such repute, unless specifically permitted;
(h) any content that implies that past performance may recur or makes any unwarranted claim;
(i) any reference to past performance in respect of the products or services of regulated entities unless the
past performance is communicated in the manner as specified by Board from time to time;
(j) any content which is indecent, vulgar or offensive;
(k) adjectives such as high yield, high rated, high returns and synonyms of such words, which are vague and
general without any basis;
(l) anything, which is prohibited for publication or communication under the law;
(m) any other communication as may be specified by the Board or supervisory body in consultation with the
Board, from time to time.
Reporting requirements
16P. The reporting requirements for an advertisement issued by a regulated entity shall be applicable as
specified by the Board from time to time.
Action for non-compliance
16Q. (1) The Board may, in case of violation of the provisions of this chapter or any circular issued thereunder,
take such action as it may deem fit including action under Chapter V of these regulations or any applicable
provisions of the relevant Act or any other regulations issued by the Board.
(2) The Board may also direct the supervisory bodies to take appropriate action for violations specified under
sub-regulation (1).
AMIT PRADHAN, Executive Director
[ADVT.-III/4/Exty./377/2026-27]
Note:
The Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) Regulations, 2008 was published in the Gazette of India
on May 26, 2008 vide notification No. LAD-NRO/GN/2008/11/126538 and was last amended on April 16, 2026 by the
Securities and Exchange Board of India (Intermediaries) (Amendment) Regulations, 2026 vide notification
no. SEBI/LAD-NRO/GN/2026/300.
Uploaded by Dte. of Printing at Government of India Press, Ring Road, Mayapuri, New Delhi-110064
and Published by the Controller of Publications, Delhi-110054. BHABAJIT DEKA
Digitally signed by BHABAJIT DEKA
Date: 2026.10.10 18:42:48 +05'30'